摘要：最近的铁矿石行情到底有多疯狂？12月11日早盘，铁矿石期货主力合约再度延续上一日强势行情，价格暴力拉升，快速突破1000元大关。开盘不到一个小时，铁矿石主力合约2105猛飙，涨幅逼近10％。随后，博弈资金开始套现、空单数增加，铁矿石涨幅回落...
最近的铁矿石行情到底有多疯狂？
12月11日早盘，铁矿石期货主力合约再度延续上一日强势行情，价格暴力拉升，快速突破1000元大关。开盘不到一个小时，铁矿石主力合约2105猛飙，涨幅逼近10％。随后，博弈资金开始套现、空单数增加，铁矿石涨幅回落
与此同时，包括沪镍、动力煤、焦炭、甲醇、不锈钢等在内的多个“黑色系”品种集体上涨，其中，沪镍、动力煤主力合约一度出现涨停态势，大宗商品市场呈现集体飘红态势。
有业内分析认为，需求改善、供给紧张以及钢厂利润改善等因素都在推动铁矿石价格持续上涨，更有消息称“库存下降钢厂抢货”，加剧了铁矿石供求关系的紧张矛盾。而在煤炭市场，“囤货”、“恐慌性心理蔓延”等情况也同样出现。
多家商品交易所纷纷实施交易限额和发布风险提示函。有机构人士认为，铁矿石金融属性正在强化，存在阶段性过度炒作等因素，建议投资者警惕铁矿石价格剧烈波动的风险。
铁矿石突然暴涨10％
价格突破1000元大关
不知不觉中，期货市场上演了一把“疯狂的石头”行情。
12月11日早盘，国内铁矿石期货主力合约继续上演逼空行情。截止到9点30分时，铁矿石2105合约已大涨近8％，突破1020元/吨，最高时已达到1042元/吨。
实际上，这也是铁矿石连续两日来出现的迅猛行情了。12月10日铁矿石期货出现罕见大涨，截至当日收盘，铁矿石期货主力合约大涨6.76％。期货背后是现货支撑，铁矿石现货吨价在2013年之后首次再上1000元。
实际上，早在几年前，铁矿石就已经进入明显的上涨通道。2016年，铁矿石价格仅为300/吨，而到如今最高突破1000元/吨，短短四年时间，铁矿石累计涨幅超过200％以上。
尤其是2019年以来，受巴西淡水河谷尾矿溃坝以及澳大利亚风灾影响，再度开启新一轮上涨，而今年11月以来，铁矿石价格更是进入加速拉升期。
不过，对于博弈资金而言，铁矿石价格突破新高后，市场出现了高位套现的强烈意愿。
当天上午10点30分左右，铁矿石高点后快速回落，日内振幅超7％以上，开空单数明显增多，减仓数超2.4万手。
铁矿石供需失衡
存在“钢厂抢货”情况？
对于此轮的铁矿石疯涨行情，业内议论纷纷。
据证券时报报道，这一波铁矿石上涨背后的主要原因，是库存下降，钢厂抢货。消息称，“下游需求旺盛，吃掉了钢厂库存，钢厂有补库存需求，需要到市场上抢铁矿石，而铁矿石运往中国的数量又没有增加，导致供需失衡。”
与此同时，国内钢厂步入了一个小景气周期，一直在生产的情况下，由于下游需求强劲，钢材库存一直不高，很容易出现供需失衡。
相关数据显示，房地产投资需求的旺盛使得钢材利润保持在较高水平，目前国内板材企业的利润达到了450元/吨左右。高利润的刺激之下，1—10月全国生铁、粗钢、钢材产量分别为74169.9万吨、87393.3万吨和108328.1万吨，同比分别增长4.3％、5.5％和6.5％。
另据海关总署在近期发布报告显示，年初开始到11月中国进口的铁矿石突破10亿吨，同比增幅10.9％，单单是11月份中国铁矿石的进口就高达9815万吨，同比也增长8.3％。
从上游供给情况来看，铁矿石产能始终没有出现扩产计划，尤其是外围市场的变化，强化了市场对铁矿石供应紧张的预期。
据上述媒体报道，澳大利亚考虑暂停铁矿石开采项目，此前，力拓为了扩建铁矿摧毁了一个有着4.6万年历史的巨坎峡谷岩洞，引发了澳大利亚议会的联合调查。中期报告称，虽然力拓知道岩洞有较高的历史价值，但还是将其炸毁，在这起事件中力拓具有不可推卸的责任。澳大利亚议会委员会建议西澳大利亚州政府停止发放新的铁矿开采批准。
黑色系品种集体狂飙
大宗商品市场一片火热
值得注意的是，除了铁矿石之外，不少黑色系大宗商品也处于明显的大涨趋势之中。
12月11日，动力煤、甲醇、棕榈油、焦炭等一系列主力合约集体大涨。沪镍、沪铜等有色金属也同步大涨。
其中，动力煤主力合约延续前一日强势，今日再度大涨，场内做多情绪高涨，盘中一度出现了涨停的态势。
消息面上，近期煤炭消费需求大幅抬升，交易活跃，引发场内资金炒作氛围浓烈。
12月10日，“2021年度全国煤炭交易会暨中国太原煤炭交易大会”落下帷幕。在这一年一度的全国性煤炭交易会上，预计将签订超过10亿吨的煤炭合同，占据了全国40亿吨煤炭消费量的25％，成为历史上最大一笔长协订单。
华金证券分析师杨立宏认为，截止2020年11月，发改委核准产能8060万吨，较2019年下降53％，其中66％位于新疆，这意味产能释放峰值已过；而且山东、山西煤炭集团的整合力度加大，其中晋鲁作为焦煤生产的第一和第二大省，整合后的价格协同能力大大增强；与此同时，进口政策变动进一步收紧供给，澳大利亚进口煤占我国进口总量近半，占焦煤产量近6％，短期内其他国家难以弥补缺口，加剧供给紧张。
与此同时，沪镍主力合约盘中也一度出现了涨停，报130880元/吨。消息上，上期所监控仓库中的镍库存已降至18,361吨，为2019年年中以来的最低水平。
高盛报告称，大宗商品市场行情改变，“几乎所有”的大宗商品都处于“持久牛市”中。
交易所频频出手调控
机构依然乐观“商品牛市”
商品市场的异动频繁，也引来交易所的高度关注，调控措施更是频频出现。
12月3日，大商所宣布对铁矿石期货I2105合约实施交易限额，要求单日开仓量不得超过10,000手。12月4日，大商所针对铁矿石发布《市场风险提示函》，提醒客户理性合规参与期货交易。
12月6日晚间，大商所在官微发布公告称，落实“零容忍”要求，启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。
12月9日，郑商所发布风险提示函，提醒近期动力煤期货价格波动较大，提醒投资者谨慎运作，理性投资。当日，大商所对铁矿石期货I2105合约实施交易限额，要求单日开仓量不得超过5,000手。
为避免市场参与者对价格走势形成误判，中国煤炭资源网CCI指数团队决定从12月3日开始暂停发布CCI5500、CCI5000、CCI4500现货日指数，包括北方港口价格指数和长江口指数也均暂停发布。
此前，11月8日，国内三大期货交易所集体上调动力煤、焦煤、焦炭、玻璃等品种交易手续费，同时上调焦煤、焦炭保证金，引起期货市场价格巨大波动，但是很快，多个品种再创历史新高。
有业内人士认为，尽管监管调控措施频繁，但商品市场的资金炒作依然明显。
据期货日报报道，中澳贸易问题加剧了市场对澳洲铁矿石供应的担忧，叠加国内需求旺盛、国际钢铁行业生产复苏等因素，铁矿石价格明显上涨。但在铁矿石金融属性越来越强的情况下，阶段性过度投机炒作等因素往往会导致价格明显偏离现货市场供需基本面，价格风险加大。
另有煤炭采购企业相关人士指出，由于动力煤指数暂停发布，更容易激发市场对商品稀缺的心理，加上信息不透明，在上涨通道下，企业囤货、抢货的行为就容易产生，而且可能越演越烈。
在机构看来，调控措施不断出台，并不能阻挡这一轮商品的大牛市，更有机构认为，铁矿石未来仍有较大的上行空间。
永安期货研报认为，市场对于明年一季度的铁矿和钢材市场都持看涨心态，叠加今年疫情后政府的刺激政策和内外部经济形势好转复苏，需求恢复，铁矿石料将易涨难跌，短期内并不会有明显的价格调转趋势。
国信证券相关研报分析认为，2020年，受到疫情以及溃坝事故的持续影响，淡水河谷产销量大幅下降；澳洲三大矿山一季度受飓风影响产销小幅波动，随后较快恢复稳定。当前，四大矿山资本开支均处于较低水平，且大部分新建铁矿石项目用于替代资源枯竭老矿，预期未来铁矿石产量增速将放缓。
“展望2021年，行业供给增量有限，四大矿山主要增产来源为淡水河谷停产矿山复产，但复产进度存在较大的不确定性；而需求有望保持增长，随着疫苗研发的进展以及各国经济扶持政策的推动，全球钢铁企业有望陆续复产，带动铁矿石消费增长。铁矿石供需仍将保持紧平衡状态，促使矿价保持高位。”
本文源自中国基金报
