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清明节后第一个工作日，受USDA种植意向报告和季度库存报告的利空冲击，以及假日期间外盘的大跌影响，豆粕期货和现货再度双双下跌。豆粕期货跳空低开后震荡回升，主力合约价格在2750左右震荡，而豆粕现货跌破2900元/吨关口。4月5日现货市场出现40元/吨的下跌，沿海油厂报价多数在2900元/吨以下，两广地区油厂实际成交价格也低至2850元/吨。由于短期最大利空落实，压抑已久的现货市场成交出现明显好转，我的农产品网数据显示，5日油厂豆粕成交近24万吨，是3月下旬以来最大的成交量，其中现货成交超过14万吨。那么，在报告落实的情况下，豆粕现货是否已经触底，并就此展开反弹呢？

从CBOT大豆和连盘豆粕的盘面走势来看，在经过此次大跌后，价格都已经逼近前期支撑位置。CBOT大豆目前在940美分/蒲式耳一线震荡，2016年8月至10月，CBOT大豆曾在这一水平震荡，并得到支撑。而2750一线则是连盘豆粕从2016年7月以来震荡形成的支撑线。4月5日连盘豆粕主力合约M1709在2730左右迅速回升至2750，表明短期这一支撑依然有效。

技术层面的支撑仅仅是一方面，并且短期止跌也不代表就会立即反弹。从目前豆类供需层面的因素来看，市场想要反弹，还存在诸多限制条件。从CBOT大豆角度来说，目前南美大豆开始上市，巴西大豆近一个月不断被各类机构上调产量预估，目前已经被多数机构上调至1.11亿吨以上，远高于3月份USDA报告预估的1.08亿吨。而美国大豆种植面积意向报告显示的创纪录种植面积，也基本确定美国大豆将继续保持宽松的供应状态。

后期价格想要反转，只能寄希望于极端天气的出现。据了解，目前南美多地出现异常天气，其中巴西东北部遭遇百年不遇的干旱，干旱地区的大豆单产明显偏低；而阿根廷多个地区连续10天降雨，并引发洪灾的出现，不利于已经开始的大豆收割。南美天气是否会继续发酵，需要进一步的关注。更重要的是，在4月下旬，美国大豆即将开始播种，届时天气炒作可能会更加敏感。

在国内市场，4月份大豆到港增加基本成为共识，并且油厂压榨量回升的概率也将增加，届时供应宽松状况仍然会延续。而需求方面依然恢复缓慢，据我的农产品网最新调查的库存数据显示，截止到3月31日当周，国内油厂大豆库存继续小幅下降，但豆粕库存却再度上升，接近80万吨，表明下游需求依然没有跟上供应的步伐。在USDA报告落定之后，由于4月份USDA供需报告依然预期偏空，下游企业仍然不会大规模的补库，预计油厂豆粕成交放量也难以持续，油厂缺乏上调价格的动力。

因此，在USDA种植意向报告和季度库存报告之后，市场继续杀跌的动能不足，预计价格将暂时进入震荡区间，等待基本面供需因素的演变，以便确定后期的方向。在价格处于前期的支撑位置上，库存偏低的企业可以适量进行补库；但由于供应宽松格局仍占据主导，市场也仍在跌势之中，近期报告砸出的坑，要想迅速填上仍需时日，因此目前仍不适合大规模备货，保持安全库存观望为宜。