摘要：#供需两弱，豆粕的春天在哪里# 4月27日市场出现乌龙单，豆粕以涨停价开盘，随后快速回落，一天走出了一周甚至一月的行情,让人记忆犹新!我们知道2月7日作为虎年第一个交易日,豆粕以涨停价收盘,开启了一轮豆粕的上涨潮流。随着乌克兰局势的影响,以...
#供需两弱，豆粕的春天在哪里#
4月27日市场出现乌龙单，豆粕以涨停价开盘，随后快速回落，一天走出了一周甚至一月的行情,让人记忆犹新!我们知道2月7日作为虎年第一个交易日,豆粕以涨停价收盘,开启了一轮豆粕的上涨潮流。随着乌克兰局势的影响,以及南美减产的确定,3月中旬主力合约最高攀升至4495元/吨,使得豆粕期货价格上涨了一千多,创近几年新高。当时面对市场不断疯狂的声音,3月23日小褚再次发表文章,认为此时不空，还待何时？
伴随着美豆的回落,豆粕也开始了回调,加上进口大豆拍卖消息正式落地,使得豆粕延续跌势,连续多日下跌,而且4月1日,豆粕大幅下跌近6%。上周二更是出3854的近期新低,不过随着近几日美盘大豆期价持续上行后进口大豆成本攀升,豆粕价格也跟随出现阶段性的触底反弹,并已经涨至两周以来的高点,未来如何运行？小褚再谈谈个人观点,希望大家批评指正。
上周国内大豆压榨量继续回落,略降至170万吨,低于大豆到港量,因此大豆库存继续小幅上升。虽然上周大豆压榨量略微回落，造成豆粕产出有所减少，但由于饲料养殖企业提货速度仍然缓慢，因此豆粕库存小幅上升。监测显示,5月13日,国内主要油厂豆粕库存57万吨,比上周同期增加1万吨,比上月同期增加27万吨,比上年同期减少6万吨,与过去三年同期均值增加2万吨。国内大豆供应充足,后期大豆周度压榨量持续提升,预计豆粕库存仍将保持上升趋势。
我们知道4月份国内大豆到港显著增加,根据海关数据显示,2022年4月份中国大豆进口量为808万吨,高于3月份的635.3万吨。加之政策性进口大豆持续投放,因此大豆供应改善,压榨量持续提升,造成豆粕库存上升,对豆粕价格形成一定打压;需求方面,近期生猪价格持续反弹,外采仔猪养殖利润有望扭亏为盈,但存栏继续下滑,豆粕需求仍然偏弱,对于豆粕的需求疲软,也难为豆粕价格提供支撑。
国内主流油厂豆粕成交缩水,有关机构公布的数据显示,5月16日当日总成交量为198300吨,较上日减少49400吨,结束四连升,自8周高位回落。现货成交量为105300吨,较上一日减少1500吨。基差成交量为93000吨,较上一日减少47900吨。成交均价为4319.6元/吨,较上一日上涨86.92元/吨,连续第三日攀升,刷新逾两周高点。
我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大。
最新的美国农业部出口销售报告显示,上周美豆出口销售骤降80%，刷新近一年以来新低。截至2022年5月5日的一周,美国2021/22年度大豆净销售量为143,700吨,创下年度新低,比上周低80%,比四周均值低74%。2022/2023市场年度大豆出口销售净增7.73万吨,也不及市场预期。当周,对华出口销售大豆仅为0.52万吨,同样创近一年以来最低。
当周,美国大豆出口装船47.17万吨,较之前一周下滑16%,较前四周均值减少37%。其中向中国大陆出口装船14.75万吨,前一周对中国装运18万吨大豆。
截止到2022年5月5日,2021/22年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2,789万吨,去年同期为3,498万吨。
迄今美国对中国已销售但未装船的2021/22年度大豆数量为216万吨，高于去年同期的72万吨。
2021/22年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为3,005万吨,同比减少15.8%,上周是同比减少15.8%,两周前同比减少16.4%。
国际大豆价格除了受美国方面影响以外,巴西和阿根廷等南美对其影响也比较大。阿根廷农业部发布的报告显示,阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。
截至5月4日,阿根廷农户已经预售1,462万吨2021/22年度大豆,比一周前高出55.5万吨,但是较去年同期的1,729万吨降低15.4个百分点。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2021/22年度阿根廷大豆产量将达到4,200万吨。
咨询机构Safras & Mercado上周五发布报告显示,巴西2022年大豆出口量预计为7,450万吨,之前预估为7,800万吨。
通过以上基本面的数据，您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作？
我们知道豆粕主要是作为饲料使用的，作为饲料配方中最重要也是占比最大的蛋白原料。
上周USDA供需报告整体偏利多,显著缓解了USDA3月末预计新季美豆播种面积显著超预期到来的压力,报告带来一定利好。
从技术角度看,3月下旬最高升至4500附近,创历史新高,盛极而衰,开始大幅回落,趋势已经发生改变,虽然节前(4月27日)出现乌龙单,豆粕大幅高开低走,但是也不能改变回落的大趋势。
近期随着5月USDA供需报告靴子落地,美豆价格重拾涨势,带动国内豆粕价格反弹。而且美豆上方面临极强压力,难以突破前高。
而且伴随着进口大豆持续到港,大豆供应数量增加后油厂开机节奏持续恢复，豆粕现货供应逐渐增加,供应紧张局面得到缓解,大部分油厂压力减缓,且终端市场备货仍显谨慎,期价上方阻力仍然存在。
综上所述,对于豆粕期货后市,小褚认为要关注上方压力情况,逢高做空比较好,未来继续回落概率比较大!同时强烈建议大家参与豆粕期权。个人观点,仅供参考！投资有风险,入市需谨慎！
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