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饲料企业提货放缓,豆粕库存提高,现货活跃,您还不敢买入?

2022-12-08 17:19:39 105

摘要:我们知道进入11月份,豆粕延续十月的下跌趋势,在月初更是创出3023元的年内新低。在全球大豆丰产日渐清晰的情况下,随着公布的美国农业部十一月度供需报告,意外爆冷不及预期,美豆利空出尽,加上美豆压榨需求强劲,使得美豆触底反弹,也带动国内豆粕大...

我们知道进入11月份,豆粕延续十月的下跌趋势,在月初更是创出3023元的年内新低。在全球大豆丰产日渐清晰的情况下,随着公布的美国农业部十一月度供需报告,意外爆冷不及预期,美豆利空出尽,加上美豆压榨需求强劲,使得美豆触底反弹,也带动国内豆粕大幅反弹上涨;近期豆粕2201合约收盘价更是站稳3200关口,上周五再次冲击前期小高点,盘中3263元/吨。豆粕已经完成移仓换月,未来何去何从?小褚再次谈谈个人看法,供大家参考!

国庆以后随着煤价的下跌以及压榨利润的提升,油厂开机率增加,11 月以来国内大豆压榨量维持高位,国内大豆压榨量较十月份明显回升,不过上周国内大豆压榨量再次回落至189万吨,略低于大豆到港数量,因此大豆库存小幅上升。数据显示,截止12月5日,全国主要油厂进口大豆商业库存 422 万吨,比上周同期增加 2 万吨,比上月同期减少 27 万吨,比上年同期减少 215 万吨。

上周由于国内大豆压榨量下降,造成豆粕产出减少,加上饲料养殖企业提货速度放缓,因此豆粕库存止降转升。有关数据显示,截止12月6日,国内沿海地区主要油厂豆粕库存58 万吨,比上周同期增加 7 万吨,比上月同期增加 3 万吨,比上年同期减少 29万吨,比过去三年同期均值减少 18 万吨。

随着新季美豆集中到港,中国11月大豆进口量为857万吨,较上月大幅增加68%,加上大豆现货压榨利润比较好,虽然有所下滑,但豆粕库存处于近几年同期偏低水平,油厂压力不大,开机较为积极,后期大豆压榨量将继续维持较高水平,大豆和豆粕供应增加,但是随着节前备货的逐步展开,豆粕需求预期增加,预计后期豆粕库存变化空间不大。

近期生猪价格疲软,猪肉主要产地四川的养猪户一直在亏损,进入11月后猪价小幅回升,但能繁母猪和生猪存栏下滑。春节前生猪有一波集中育肥,饲料养殖企业也将集中补库,后期豆粕需求预期增加,利好豆粕的价格。而且美豆出口压榨需求好转,拉尼娜天气导致部分南美大豆产区天气干旱,预计短期美豆价格震荡偏强,或对国内豆粕价格形成支撑。

我们知道今年从7 月开始,进口大豆到港量开始下滑;根据数据显示,10 月国内大豆到港量低于预期,较上年同期的340万吨下降77%。不过随着新季美豆集中到港,大豆到港量逐渐增加,中国11月大豆进口量为857万吨,市场普遍预计12月到港量900 万吨,豆粕产出将增加,不过近日随着疫情的反复,12月的到港数量存疑。

受益于下游补库以及生猪压栏影响,终端采购情绪有所好转,豆粕现货成交再度放量。12月6日,国内主流油厂豆粕成交量为209500吨,较前日增加136500吨。基差成交量17.55万吨,现货成交量为3.40万吨。成交均价为3422.35元/吨,较前日下跌14.32元/吨。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大。

美国农业部周度出口销售报告显示上周大豆销售量下降,但是仍然超过100万吨。头号买家是中国。美国农业部周四公布的出口销售报告显示,11月25日止当周,美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增106.34万吨,较之前一周减少32%,较四周均值减少29%,其中向中国大陆出口销售65.7万吨。当周,美国2022/2023年度大豆出口销售净减少4.8万吨。美国大豆出口装船232.71万吨,较之前一周增加3%,但较前四周均值下滑14%。其中向中国大陆出口装船141.02万吨。
  目前美国大豆收获刚刚结束,本来应当是大豆销售旺季,但是由于美国大豆价格高企,美元汇率坚挺,促使中国买家转而采购巴西大豆。迄今为止,美国对中国销售的2021/22年度大豆达到2040万吨,比去年同期减少31.3%;美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为1412万吨,也低于去年同期的1973万

巴西是世界上最大的大豆生产国和出口国。最近几周,中国一直在购买大量巴西大豆。巴西对外贸易处的数据显示,今年10月,中国占巴西大豆总发货量的近80%。

巴西咨询机构Datagro公司发布的第二次产量调查报告显示,2021/22年度巴西大豆产量预计为1.4263亿吨。

巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示,截至12月2日,巴西2021/22年度大豆播种进度达到94%,比前一周推进了4个百分点,高于去年同期的90%。作为对比,之前一周大豆播种也是推进了4个百分点。 

我们知道豆粕最主要的用途就是饲料,受原料价格上涨影响,11月饲料价格迎来了三次涨价行情。根据中国饲料工业协会统计数据, 1-10月全国工业饲料总产量24360万吨,同比增长14.9%,猪饲料产量10599万吨,同比增长49.5%。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

从期货走势图中,大家可以看出,豆粕期货总体就是震荡下行的趋势,不过也走出几波趋势。元月中旬,面对市场空前看涨的气氛,小褚逆流而行,让大家做空,随后两月,下跌六七百点。从三月中旬的筑底反弹上涨,到五月份的三千八百附近。然而五月中旬面对高位,小褚再次逆流而上,让大家逢高做空;同时5月底小编再次逆流而上,让大家抄底短多,端午节前的周五达到止盈目标,让大家获利平仓了,抓住了二百多点的行情。

端午节后,伴随着外盘美豆的暴跌,豆粕行情也急转直下,回落二三百点,超乎大家想象。当时小褚认为技术调整到位,后期反弹上涨概率大,不断建议再次大家抄底为主!7月中旬面对创当月新高的豆粕,小褚认为短期上方压力比较大,回落概率比较大,再次逆流而行,让大家逢高做空!再次如期跌破3500!

然而国庆后的大幅暴跌,11月8日主力合约创年内新低3023元/吨,判断严重失误。随着11月上旬,豆粕主力合约再度下跌,小褚建议大家逆向思维,逢低买入比较好,最近几周反弹上涨不少,符合预期。

今年两粕市场缺乏炒作因素,美豆及巴西大豆产量方面没有出现问题,而国内需求市场一直没有亮眼表现,但目前豆粕库存相对偏低,资金因此更多关注油脂品种,使得豆粕处于相对弱势中。最近几日,受油脂再度走强影响,豆粕冲击前高失败,昨日豆粕2205合约收盘价下跌1.2%。不过我们要看到,受益于下游补库以及生猪压栏影响,终端采购情绪有所好转,豆粕现货成交再度放量。近月大豆到港相对偏少,远月预期增多。从技术看,豆粕已经触底企稳,未来豆粕还是存在上涨的机会。

综上所述,对于豆粕期货后市,小褚还是建议大家关注下方支撑,新的主力合约严重贴水豆粕现货,更具备投资价值,建议大家逢低买入比较好。个人观点,仅供参考!投资有风险,入市需谨慎!


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