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广发农产品日评:豆粕现货价格仍偏强,豆粕短线多单持有

2022-12-08 17:08:39 2188

摘要:豆粕:现货价格仍偏强,豆粕短线多单持有【现货市场】现货方面,昨日油厂豆粕报价稳中上调,其中沿海区域油厂主流报价在5550元/吨-5680元/吨,天津5650元/吨涨30元/吨,山东5680元/吨涨70元/吨,江苏5600元/吨涨20元/吨,...

豆粕:现货价格仍偏强,豆粕短线多单持有

【现货市场】

现货方面,昨日油厂豆粕报价稳中上调,其中沿海区域油厂主流报价在5550元/吨-5680元/吨,天津5650元/吨涨30元/吨,山东5680元/吨涨70元/吨,江苏5600元/吨涨20元/吨,广东5550元/吨稳定。

【基本面消息】

美国农业部(USDA)下属的海外农业服务(FAS〉报告称,在2022/23市场年度,中国大豆产量预计将达到接近纪录高位的1,900万吨,因单产上升。维持中国2022/23市场年度大豆进口在9,650万吨的顶估,因生猪、家禽的豆柏,以及食品行业植物有需求增加。

咨询公司Safras的一项调查显示,截至11月4日,巴西2023/23年度大豆种植率为55.9%,此前一周为46.8%。低于去年同期的64.6%,高于近5年平均水平——54.1%。

美国农业部(USDA)周一表示,在即将到来的新市场年度,美国农民可能会增加玉米和小麦种植,同时减少大豆播种。在2023/24作物年度,大豆种植面积预计将从8,750万英亩降至8,700万英亩。

美国农业部预计将在周三公布的月度供需报告中小幅上调美国大豆收成预期,同时上调期末库存预期。

海关总署周一公布的数据显示,中国10月大豆进口量同比下降19%,至414万吨,创2014年以来的最低水平,因全球价格高企和压榨利润率疲软。

监测数据显示截止到上周五,国内油厂大豆库存328.90万吨,周度增加59.9万吨,豆粕库存为18.6万吨,周度减少2.9万吨,合同量为449.40万吨,周度增加162.4万吨。

【行情展望】

市场预计美国农业部在周三的月度报告中将略微上调美国大豆收成预期,同时也会提高结转库存预估,关注今晚的月度供需数据。11月中国国内大豆到港延期使得供应紧张局面延续,国内豆粕库存处于低位,现货基差短期仍有支撑,豆粕2301合约轻仓多单持有。

油脂:原油价格大幅下跌,油脂价格承压

【现货市场】

现货方面,豆油现货随盘下跌,基差报价继续下跌,目前需求清淡,市场没有挺价心理。疫情严峻导致的物流不畅,市场无心采购仍是拖累现货基差报价的主要原因。上周末国内豆油库存基本不变,不过三大油脂总库存在增加,主要增加的是棕油库存,目前豆棕价差高,低度棕油勾兑也有利可图,豆油需求仍受到抑制。因此短期内现货基差报价仍有下跌空间。

下游需求受疫情等影响,持续偏弱,豆油基差陆续下跌。华东一级豆油现货基差为01+(1030-1080)元/吨,华南现货基差为01+(850-1050)元/吨,山东现货基差为01+ (800-940)元/吨,华北现货基差为01+850元/吨。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称,2022年10月马来西亚棕榈油产量环比增加4.56%,其中马来西亚半岛的产量环比增加5.28%,沙巴的产量环比增加5.17%;沙捞越的产量环比下降2.05%﹔东马来西亚的产量环比增加3.44%。

知名行业分析师Dorab Mistry表示,马来西亚指标棕榈油合约到明年3月底之前料在3,500-4,500马币区间交投。

驻汉堡分析机构oil World的负责人称,2022/23年度全球棕榈油产量料增加290万吨,但提醒称近年来单产呈下降趋势,他称这值得“警惕”。

调查结果显示,马来西亚10月底棕榈油库存料增至三年半来最高,原因在于产量改善但需求减少。截至10月底,马来西亚棕榈油库存料较9月增加9.3%,至253万吨,为2019年4月以来最高。

印尼棕榈油协会〈GAPKI)高管上周五在一次行业会议上称,印尼2022年棕榈油和棕榈仁油产量预计将从2021年的516万吨下降至513万吨。

【行情展望】

昨晚原油价格大幅下跌,油脂价格承压。中国国内疫情情况加剧,油脂消费受疫情影响而疲弱,中国豆油现货基差高位回落,油脂上方也承压。关注明日中午的马来月度供需数据,市场预计马来棕榈油库存大幅增加,短期油脂偏空参与为宜。

生猪:现货大幅回落,远月破位拉动近月大跌

【现货情况】昨日河南省内价格在25.4-25.8元/公斤。四川价格在25.5元/公斤。今日全国的现货价格预计继续回落,散户出栏积极性增加。

根据涌益数据,截止11月3号,全国生猪周度出栏体重在129.58元/公斤,环比继续增加,养殖户主动压栏。

【存栏情况】能繁母猪存栏量:能繁母猪存栏量:无论是钢联或者涌益咨询数据,都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。

【行情分析】现货今日延续昨日下跌走势,东北价格破24元/公斤。周末至今整体现货看跌情绪升温,散户对后市腌腊季需求有所分歧,同时由于新疆前期三个月封锁后有集中出栏20万左右头生猪外调,对市场或有一定的心理冲击。虽然业内人士普遍认为该数量冲击不大,但我们认为多少还是有负面冲击。今天现货稳中偏弱。整体市场的供需情况是短期供大于求。2211和2301或仍有下跌空间,但贴水较大,下跌或难以一蹴而就。另外由于2303贴水幅度更大,且我们认为明年一季度现货价格重心较高,那么贴水更大的2303合约存在低估的可能,单边行情不好把握,建议稳健者做买2303空2301。

【投资策略】买2303空2301

玉米:价格短期震荡,建议持有备兑看涨期权组合,关注做多淀粉-玉米价差机会

【基本面数据】

11月8日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2639元/吨;华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2896元/吨;港口方面,鲅鱼圈(容 680-730/14.5-15%水)平舱价2830-2850元/吨,较昨日上涨10元/吨;锦州港(15%水/容重 680-720)平舱价2830-2850元/吨,较昨日上涨10元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2970元/吨,较昨日持平。华北地区晨间到车734辆,较昨日减少386辆。

据 Mysteel 农产品统计,截止11月2日第44周,全国主要126家玉米深加工企业(含 69 家淀粉、35 家酒精及 22 家氨基酸企业)共消费玉米112.6 万吨,较前一周增加 3.6 万吨;与去年同比增加 4.4 吨,同比增幅 4.03%。分企业类型看,其中玉米淀粉加工企业消费占比 55.94%,共消化 63.0 万吨,较前一周减少 0.1 万吨;玉米酒精企业消费占比 30.99%,消化 34.9 万吨,较前一周增加3.5 万吨;氨基酸企业占比 13.07%,消化 14.7 万吨,较前一周增加 0.2 万吨。

【行情展望】

东北地区新粮收割进入收尾阶段,市场潮粮供应缓慢增加,逐渐处于充足宽松状态,贸易商购销表现谨慎,加工企业报价窄幅调整。华北地区多地物流运输逐步改善,基层种植户及贸易商出库积极性提升,加工企业到货量增加,收购价格震荡回落。南方销区整体稳定,小麦价格高位对玉米替代冲击减弱,谷物库存较为充裕,饲料企业仍以消耗库存为主,维持刚性采购。整体来看,预计短期玉米价格偏震荡,建议持有备兑看涨期权组合,关注做多淀粉-玉米价差机会。

白糖:维持宽幅震荡格局,5500-5800区间操作

【行情分析】

国际方面,巴西总统选举结果逐步被市场消化,卢拉选举时主张国内油价不与国际接轨,其上任后巴西燃油市场价格政策或面临一定变动,当前含水乙醇折价升至16.7美分/磅,但压榨结构仍显示倾向于糖,后期需要关注巴西榨季情况。当前印度已经进入开榨,印度出口政策或继续干扰原糖价格。预计原糖短期仍将维持17-19美分/磅震荡区间。国内11月下旬或开榨,今年甘蔗产区偏干旱,据调研显示,广西地区糖产量下滑约50-70万吨,总体22/23榨季糖产量相比去年同期下滑20-30万吨水平,在一定程度或支撑市场,但是当下疫情反复,需求端仍无趋势性好转,陈糖库存仍有一定压力,预计价格大幅上行有难度。

【基本面消息】

国际方面:

10月上半月, 巴西中南部地区甘蔗入榨量为2768.6万吨, 较去年同期的1971.1万吨增加了797.5万吨, 同比增幅达40.46%; 甘蔗ATR为143.78kg/吨, 较去年同期的156.4kg/吨下降了12.62kg/吨; 制糖比为48.27%, 较去年同期的39.17%增加了9.10%; 产乙醇13.76亿升, 较去年同期的12.43亿升增加了1.33亿升, 同比增幅达10.71%; 产糖量为183.1万吨, 较去年同期的115.1万吨增加了68万吨, 同比增幅达59.10%。

截至10月25号当周, 期货+期权总持仓为856140手, 较前一周减少9164手。 投机多头持仓185253手, 投机空头持仓129701手, 投机净多持仓为55552手, 较上周减少21664手。

国内方面:

海关总署公布数据显示,2022年9月我国进口食糖78万吨, 同比减少8.97万吨, 降幅10.31%。 2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨, 同比减少32.83万吨, 降幅8.56%。 21/22榨季我国累计进口食糖533.72万吨, 同比减少99.78万吨, 降幅达15.75%。

海关总署公布数据显示,9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨, 同比增加2.24万吨, 增幅29.91%; 2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨, 同比增加46.18万吨, 增幅106.23%。

【操作建议】区间震荡,背靠5500轻仓试多

棉花:棉价重心有所上移,但弱势格局难改

【行情分析】

新棉入库公检速度大幅慢于往年同期,引起市场对CF01合约交割顺利程度的广泛关注,不过中期仍需关注11月、 12月新疆管控放开程度,若放开则新棉能够顺利交割,郑棉逢高面临的套保压力依旧存在。当前皮棉现货难以运输,纺企对棉花刚需采购,棉花原料库存低能提供刚需支撑,但产业方面下游需求疲弱,疫情也影响山东、佛山等下游需求市场,在订单不佳情况下纺企信心不足。综上,中期棉价弱势运行的趋势或仍未改变。

【基本面消息】

国际方面:

USDA:截至10月30日,全美采摘进度55%,同比领先11个百分点,较近五年平均水平领先8个百分点。其中得州采摘进度为48%,同比领先4个百分点,较近五年平均水平领先5个百分点。

USDA:截至10月27日当周,2022/23美陆地棉周度签约4.35万吨,周增180%,其中中国2.77万吨,巴基斯坦0.53万吨;2023/24年度周签约0.25万吨;2022/23美陆地棉出口装运2.7万吨,周降33%,其中中国0.98万吨,孟加拉0.39万吨。

国内方面:

11月8日,全国3128皮棉到厂均价15377元/吨,下跌10元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23619元/吨,稳定;纺纱利润为1704.3元/吨,增加11元/吨,市场投机需求减弱,商户多以按需采购为主,成交一般,纺纱即期利润为正。

截至11月8日,郑棉注册仓单5261张,较上一交易日减少53张;有效预报75张,较上一交易日增加22张,仓单及预报总量5336张,折合棉花21.34万吨。

【操作建议】逢高做空

鸡蛋:蛋价涨跌均有限,建议观望为主

【现货市场】:今日全国鸡蛋价格多数稳定,少数小幅涨跌调整,全国主产区鸡蛋均价为5.54元/斤,与昨日价格持平。鸡蛋货源尚可,市场走货正常。

【供应方面】:产地鸡蛋货源整体有限。从存栏量来看,整体存栏维持偏低水平,其中新开产蛋鸡数量不多;养殖单位择机淘汰适龄老鸡,本周部分地区淘汰鸡出栏量或恢复性增加,但增幅有限。生产、流通环节库存略增,

整体压力暂不大。

【需求方面】:终端市场高价难销,走货不快,贸易商参市谨慎,在产地采购积极性不高。蛋价小幅下滑后贸易商或开始阶段性补货。

【价格展望】:11月市场需求平淡,下游各环节抵触高价货源, 蛋价持续上涨动力不强, 但考虑鸡蛋及淘汰鸡供应量偏紧的局面难有改善, 再叠加饲料成本仍居于高位, 养殖单位惜售、 盼涨情绪较浓, 因此在市场供需博弈下鸡蛋、高位震荡为主,涨跌空间均有限。

花生:现货价格平稳运行,观望为主

【现货市场】

昨国内花生价格平稳运行。近期受油厂支撑,东北产区走货良好,由于水分影响,成交多以质论价,食品端销售不温不火,市场按需采购。油厂方面,本周阜新、深州鲁花陆续开机,菏泽中粮收购通货米,45%含油,报价10600,油厂持续消化产区库存,支撑花生行情花生油厂。

油脂方面,近期连盘豆油盘面不稳,下游需求始终偏弱,虽各地大豆陆续到港,但本周压榨以及库存始终偏低,预计在需求未转好之前,现货基差还将下跌,价格随盘波动。而花生油价格普遍处于观望状态,花生油订单量有限,下游采购积极性偏低,目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17700元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不—,主流报价为20000元/吨。

花生粕方面,受现货坚挺支撑影响,期价高位震荡运行,短期在大豆未实际到港和油厂大范围停机情况下,下跌空间有限;目前油厂豆粕库存处于历史低位,限量开单现象明显,现货供应紧张。而花生粕价格平稳运行,部分需求方高价接受能力偏差,花生粕价格观望情绪居多,报价继续上调,报价5550-5750元/吨。

【行情展望】

目前油料花生走货良好,油厂到货量继续增长。成品花生市场走货表现不一,受疫情影响成交量有限。但从近期价格波动来看,贸易商普遍低库存运行,与油厂成交利润空间偏低,导致产区价格涨幅有限。进入11月份,即将进入油厂收购旺季,预计11月油厂将陆续开机压榨,花生价格小区间震荡调整,建议盘面短线参与或观望。

红枣:产销区供需双弱,空单持有

【现货市场】

新疆灰枣陆续下树,疆内仍处管控状态,少量地区管控放松,部分团场对于成品油的供应限量,新季红枣下树面临人工少、短途运输费用上涨,包装等物资运输不畅,使得客商采购难度较大。阿克苏价格参考5.50-7.00元/公斤,阿拉尔参考6.00-7.30元/公斤,喀什团场少量成交参考7.20-8.00元/公斤,和田地区价格在7.50-8.50元/公斤,当前成交量低于同期水平,由于枣品质两级分化明显,同地区价格区间增大。阿克苏、农一师出台收购价格参考7.00元/公斤、5.50-6.50元/公斤,枣农联合会出台销售建议,灰枣价格参考7.50-12.00元/公斤,买卖双方难以达成共识,跟进订园进展。

销区方面河北崔尔庄市场处于封闭管理、物流尚未恢复,当前仅少量成交,恢复时间待定。昨日广东市场到货1车,为当地库存货,当地新冠疫情反扑,叠加阴雨天气影响,市场看货采购客商一般,以刚需拿货为主。河南防控得到有效进展,据官方消息称百荣市场近期或将恢复。

【行情展望】

当前新冠疫情形势严峻,产销区供需双弱,预计短期内价格趋稳运行,建议红枣期货2301空单持有。

苹果:产地入库基本结束,偏空参与

【现货市场】

山东毕郭市场库外货价格偏弱,产地入库基本结束。栖霞桃村产区小果出库价格暂稳。陕西产区果农货成交多集中在旬邑、彬县产区,其余产区多以客商包装自存货发往市场为主,库存货源成交零星;洛川产区地面货基本扫尾,下捡2.2-2.3元/斤。目前各产区小果需求紧俏,客商订购意愿较强。

【行情展望】

2022-2023产季产量减少,山东入库量低于去年同期,客商心态较为谨慎,疫情管控,部分批发市场管控严格,成交转淡。苹果现货价格偏弱运行为主。建议盘面2301合约偏空操作。

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