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11月底以来，国内生猪行情止跌反弹，且在11月29日至12月4日迎来“六连涨”。这让养猪人心理又“活泛”起来了，压栏二次育肥还是见好就收趁高点出售，这成了一道选择题，而且天平正在朝着压栏惜售倾斜。高点回落的豆粕也似乎看到了一些亮光，追涨心理再起，准备新的一轮“收割”。

多重利好支撑 生猪价格止跌上涨

近期生猪价格上涨范围广，养殖户信心足。这次上涨是全国多地联袂上涨，少数未涨地区也呈现平稳走势。南北方养殖户信心满满，普遍压栏惜售，屠宰企业则积极收猪囤猪。可谓上下游配合，多方机构联动。

中国养猪网生猪（外三元）数据显示，截至12月4日，黑龙江猪价21.78元/公斤，比3日上涨0.07元/公斤；山东23.21元/公斤，上涨0.43元/公斤；浙江24.22元/公斤，上涨0.12元/公斤；江西23.71元/公斤，上涨0.30元/公斤；江苏24.43元/公斤，上涨0.28元/公斤；上海26.00元/公斤，上涨1.93元/公斤。

据分析，两个原因支撑生猪价格升温。一是天气快速转冷，尤其北方局部地区出现极寒天气，生猪出栏难度加大，加之疫情造成物流不畅，导致生猪调运不易，屠宰企业到厂猪源不足，集团化猪企溢价出栏现象增多；二是寒潮刺激猪肉阶段性需求增加，多地下游需求升温。为应对未来可能发生的极端天气所带来的运输不畅问题，屠宰企业也在加紧备货，均对生猪价格升温起到了推波助澜的作用。

市场需求增多 豆粕行情“飞流直下”

养猪人看到了新的机遇，开始重拾信心，压栏惜售二次育肥的明显多了起来。12月1日，河北沧州一位养猪人表示，目前还剩约500头生猪未出栏，打算再等等，将集中出栏日期推迟到12月中下旬。一方面，此刻出栏未免早了一些，利润会打折扣；另一方面，预计晚些出栏或能卖个好价钱，生猪也能充分增肥，一举两得。

应该说，生猪行情能给低迷的豆粕带来一丝亮光，但情况却恰恰相反。据饲料行业相关网站统计，目前东北、山东、华北、江浙及两广地区经销商43%蛋白豆粕报价多数已跌破5000元/吨，最低已经出现4750元/吨人的价位，只有华中、西南等内陆地区价格仍在5100元/吨之上。

目前，吉林长春43%蛋白豆粕贸易商分销报价4850元/吨，辽宁大连4800元/吨，河北沧州4780元/吨，河北秦皇岛4890元/吨，天津4880元/吨，山东青岛4780元/吨，山东烟台4800元/吨，江苏南京4770元/吨，江苏南通4720元/吨，江苏镇江4860元/吨，上海4930元/吨，广东东莞、广州等地4750元/吨，总体比3日下跌20～30元/吨，个别下跌120元/吨以上。

利空“水落石出” 短期或难实现“收割”

目前来看，豆粕呈现三大利空。一是前期追涨过快过高，豆粕价格达到历史高位。本轮下跌行情到目前为止还未跌透，跌的还不够，就缺乏向上的动能，跌的有多深就会弹得有多高，同理，跳的有多高，跌得才会有多惨。二是到港大豆激增。统计数据显示，上周国内大豆到港量高于油厂198万吨的压榨总量，全国主要油厂进口大豆商业库存达到348万吨，已经较10月底的低点增加75万吨，比前一周增加6万吨，预计12月份进口美豆将迎来到港高峰，油厂大豆库存将继续攀升。三是豆粕库存正在缓慢增长，增长虽慢，但已基本解决需求缺口。统计数据显示，截至11月28日，国内主要油厂豆粕库存22万吨，比上周增加4万吨。因此，随着大豆库存快速增长，油厂压榨量也在上涨，豆粕库存也会不断增长。

总之，目前来看，豆粕仍处于下跌通道，近期还会继续下行。但全国榨油厂豆粕库存总量与去年同期相比仍有较大差距，如果下游消费足够强劲，豆粕在春节前后或迎来转机。（原文刊登于2022年12月6日粮油市场报三版）

来 源丨粮油市场报

总值班丨刘新寰 编辑丨王莉